Note #18 – Remontée des taux à long terme et évolution de l’inflation
26 février 2024
Note #20 – Taux à long terme en légère baisse, stabilité des taux courts
12 mars 2024Analyse / 04 mars 2023
Temps de lecture : 3 min
Évolution des taux d'intérêts
Les taux à long terme ont enregistré une nouvelle hausse d'environ 7 pdb au cours de la dernière semaine, augmentant ainsi de 46 pdb depuis le début de l'année pour les CMS2, CMS3 et CMS5, et de 26 pdb pour les CMS10 et CMS15. Pendant ce temps, les taux à court terme sont restés relativement stables, avec peu de fluctuations pour les Euribors 1, 3 et 6 mois depuis le début de l'année, tandis que l'Euribor 12 mois a connu une augmentation de 23 pdb. Malgré le repli de l'inflation ces derniers mois, les investisseurs expriment un pessimisme croissant à l'égard des évolutions de la politique monétaire pour cette année.
Inflation prévisionnelle de février
Les prévisions d'inflation pour le mois de février indiquent une poursuite du recul tant en France qu'en Europe. La Banque centrale européenne maintient sa cible à long terme à 2 %.
En zone euro, l'inflation globale s'établit à +2,6 % sur un an, légèrement au-dessus des attentes, tandis que l'inflation sous-jacente, déterminante pour la politique monétaire, se situe à +3,3 % sur un an.
En France, l'inflation selon les normes nationales est de +2,9 % sur un an, tandis que celle calculée selon les normes européennes (IPCH) atteint +3,1 %. La prochaine décision de politique monétaire de la BCE est prévue ce jeudi, mais il est peu probable qu'une baisse des taux soit annoncée malgré le ralentissement de l'inflation.
Les investisseurs tablent désormais sur trois assouplissements cette année, dont le premier anticipé en juin. Les banquiers centraux estiment qu'une baisse des taux nécessite davantage de données, en particulier sur la croissance des salaires. Christine Lagarde a souligné l'importance des données du premier trimestre sur les salaires attendues en mai, repoussant ainsi toute baisse de taux à juin, une perspective partagée par les marchés monétaires et les économistes.
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