Note #7 – Évolution des taux et des politiques monétaires
22 novembre 2023
Note #9 -Analyse des taux : légères variations & perspectives économiques
29 novembre 2023Analyse / 24 novembre 2023
Temps de lecture : 3 min
Évolution des taux d'intérêts
La semaine dernière, les taux à court et long terme ont connu une détente, retrouvant des niveaux inédits depuis plusieurs mois pour certains indices. Les taux Euribors, avec une maturité dépassant les 3 mois, ont enregistré une légère baisse avec une variation moyenne de 3 points de base (pdb). Notamment, l'Euribor12M, ayant dépassé les 4% en juin dernier, a régressé à 3.99%.
Concernant le marché des taux à long terme, une détente de 14 pdb en moyenne a été observée depuis la semaine précédente. Sur un mois, les CMS ont enregistré une baisse de 45 pdb, et de 23 pdb en moyenne sur trois mois. Le CMS7 est revenu sous la barre des 3%, un niveau qu'il n'avait plus atteint depuis août.
Cette détente des taux est perceptible à l'échelle de la zone euro et de l'autre côté de l'Atlantique. Les rendements à long terme dans la zone euro ont atteint leurs plus bas niveaux en deux mois le vendredi dernier. Aux États-Unis, une tendance similaire a été constatée, les bons du Trésor américain étant au plus bas sur deux mois.
Cette détente sur les marchés reflète la confiance des investisseurs, qui anticipent déjà des baisses de taux de la part des différentes banques centrales. Les marchés monétaires prévoient désormais une baisse de 100 points de base de la Banque centrale européenne (BCE) d'ici fin 2024. Malgré cela, les banquiers centraux maintiennent un discours ferme dans leur lutte contre l'inflation. Il est à noter que tout rebond de l'inflation pourrait influencer ce calendrier anticipé des marchés.
Évolution de l'inflation en France et dans la zone euro
La publication de l'inflation en France et dans la zone euro la semaine dernière a validé les prévisions pour le mois d'octobre.
Sur une période d'un an, l'Indice des Prix à la Consommation Harmonisé (IPCH) en Europe a enregistré un ralentissement, passant de 4,3% en septembre à 2,9%. Parallèlement, l'inflation sous-jacente a diminué de 5,5% en septembre à 5%.
Rappel !
L'Indice des Prix à la Consommation Harmonisé (IPCH) mesure l'inflation en suivant les variations des prix d'un panier de biens dans l'Union européenne. En revanche, l'inflation sous-jacente exclut les éléments volatils, tels que l'énergie et les denrées alimentaires, offrant une perspective stable à long terme. Ces indicateurs aident à comprendre l'évolution des prix.
En France, l'inflation a également marqué un repli, passant de 4,9% en septembre à 4% sur une période d'un an en octobre. L'Indice des Prix à la Consommation Harmonisé, qui permet des comparaisons entre les pays de l'Union européenne, a augmenté de 4,5% sur une année en octobre, après avoir atteint 5,7% en septembre. L'inflation sous-jacente en France a suivi une tendance similaire, passant de 4,6% en septembre à 4,2% en octobre.
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