Note #74 ; Gouvernement Lecornu 2 : contexte politique tendu et perspectives financières pour 2026
15 octobre 2025Analyse / 20 octobre 2025
Temps de lecture : 3 minutes
Écartement des dynamiques : reprise sur le court terme, stabilité sur le long
Récapitulatif des variations et anticipations des taux à court terme
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E1M : +3 pdb sur une semaine, +1 pdb sur un mois, anticipation de +4 pdb à M+1
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E3M : -2 pdb sur une semaine, -1 pdb sur un mois, anticipation de +10 pdb à M+1
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E6M : +1 pdb sur une semaine, +1 pdb sur un mois, anticipation de +6 pdb à M+1
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E12M : -4 pdb sur une semaine, +1 pdb sur un mois, anticipation de +1 pdb à M+1
Récapitulatif des variations et anticipations des taux à long terme
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SWAPEUR02Y3M : -3 pdb sur une semaine, -8 pdb sur un mois, anticipation de +1 pdb à M+1
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SWAPEUR03Y3M : -3 pdb sur une semaine, -11 pdb sur un mois, anticipation de +1 pdb à M+1
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SWAPEUR05Y3M : -3 pdb sur une semaine, -11 pdb sur un mois, anticipation de +1 pdb à M+1
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SWAPEUR10Y3M : -3 pdb sur une semaine, -10 pdb sur un mois, anticipation de +1 pdb à M+1
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SWAPEUR15Y3M : -2 pdb sur une semaine, -9 pdb sur un mois, anticipation de +1 pdb à M+1
S&P abaisse la note souveraine de la France à A+
Après Fitch Ratings, S&P Global Ratings dégrade à son tour la note de crédit de la France, la faisant passer de AA− à A+. L’agence justifie cette décision par une forte incertitude entourant la trajectoire des finances publiques, estimant que la consolidation budgétaire reste fragile.
Cette annonce intervient trois jours seulement après la présentation du budget 2026, renforçant la pression sur les comptes publics.
S&P souligne également un contexte politique particulièrement instable, qu’elle décrit comme la crise institutionnelle la plus sérieuse depuis 1958, marquée par l’absence de majorité claire, des tensions autour de la politique budgétaire et l’impossibilité de recourir au 49.3.
Avec cette révision, la France rejoint désormais l’Espagne, le Portugal et la Chine dans la même catégorie de notation.
La prochaine échéance déterminante interviendra ce vendredi, avec la décision de Moody’s, susceptible à son tour d’abaisser la note française.
