Note #51 : Taux en repli & spreads en mouvement, les signaux mixtes du marché obligataire
18 avril 2025Analyse / 22 avril 2025
Temps de lecture : 2 minutes
Résumé des évolutions récentes et prévisions des taux à court terme :
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E1M : baisse de 7 pdb sur une semaine, -24 pdb sur un mois, anticipé à -12 pdb à M+1,
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E3M : -8 pdb sur une semaine, -20 pdb sur un mois, +3 pdb prévu à M+1,
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E6M : -6 pdb sur une semaine, -25 pdb sur un mois, prévision de -3 pdb à M+1,
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E12M : -2 pdb sur une semaine, -27 pdb sur un mois, attendu à -3 pdb à M+1.
Résumé des tendances et anticipations des taux à long terme :
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CMS2 : stable sur une semaine, -27 pdb sur un mois, pas de variation attendue à M+1,
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CMS3 : inchangé sur une semaine, -24 pdb sur un mois, +1 pdb prévu à M+1,
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CMS5 : stable sur une semaine, -18 pdb sur un mois, projection de +1 pdb à M+1,
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CMS10 : aucun changement hebdo, -11 pdb sur un mois, +1 pdb anticipé à M+1,
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CMS15 : stable sur une semaine, -12 pdb sur un mois, sans variation prévue à M+1.
Inflation en recul, conjoncture fragile : la BCE ajuste sa politique monétaire
Lors de sa réunion du 17 avril 2025, la Banque centrale européenne (BCE) a poursuivi l’assouplissement de sa politique monétaire en abaissant une nouvelle fois ses taux directeurs, ramenant le taux de dépôt à 2,25 %. Cette décision intervient dans un contexte de ralentissement généralisé de l’inflation et de fragilités économiques persistantes au sein de la zone euro.
L’inflation harmonisée a atteint 2,2 % en mars, rapprochant ainsi l’institution de son objectif cible de 2 %, que la BCE juge désormais atteignable d’ici la fin de l’année 2025. Christine Lagarde a réaffirmé la volonté de la BCE d’adapter ses décisions de manière progressive, en s’appuyant sur les données économiques disponibles, tout en maintenant une vigilance particulière face aux tensions commerciales mondiales, notamment les nouvelles barrières tarifaires imposées par les États-Unis.
Malgré un contexte d’activité économique morose, l’institution conserve une posture prudente mais optimiste, misant sur une reprise graduelle de la consommation et la solidité du marché du travail pour soutenir la croissance.
