Note#44 : Taux en repli et inflation sous contrôle, vers une détente économique ?
23 janvier 2025
Note #46 : Politiques monétaires, des stratégies divergentes entre la BCE et la FED
5 février 2025Analyse / 27 janvier 2025
Temps de lecture : 6 min
Taux en baisse : vers un assouplissement durable du marché ?
Les décisions de la semaine dernière ont favorisé un assouplissement du marché des taux. L’€str, influencé par la BCE, devrait atteindre 2,65 % le 5 février.
À court terme, les taux affichent une tendance baissière, avec des baisses notables de l’E1M (-7 pdb sur une semaine) et de l’E3M (-5 pdb), tandis que l’E6M et l’E12M restent quasi stables.
À long terme, les CMS reculent sur une semaine, notamment le CMS2 (-11 pdb) et le CMS3 (-10 pdb), malgré une hausse sur un mois. Les anticipations à un mois suggèrent peu de variations.
La BCE assouplit, la FED temporise
La BCE poursuit son assouplissement monétaire en abaissant son taux de dépôt à 2,75 %, dans un contexte de stagnation économique et de désinflation, avec pour objectif une inflation à 2 % d’ici 2025. Christine Lagarde insiste sur une approche progressive, tout en restant vigilante face aux risques mondiaux.
À l’inverse, la Fed maintient ses taux entre 4,25 % et 4,5 %, soutenue par une croissance robuste et une inflation plus persistante qu’en Europe. Jerôme Powell privilégie la stabilité et refuse de céder aux pressions politiques, retardant ainsi toute baisse des taux à court terme.
Inflation en hausse en Europe, stabilité en France : quel impact sur l'économie ?
En janvier 2025, l’inflation en France atteint 1,4 % sur un an, contre 1,3 % en décembre, tandis que l’indice harmonisé reste stable à 1,8 %. Sur un mois, les prix reculent de 0,2 %, principalement en raison des soldes et d’une baisse des tarifs de transport. La hausse des prix de l’énergie et des produits manufacturés est atténuée par un ralentissement des services et du tabac.
Dans la zone euro, l’inflation annuelle progresse à 2,5 %, contre 2,4 % en décembre. L’inflation sous-jacente demeure à 2,7 %, avec un fort ralentissement des biens industriels (-2,4 % sur un mois) et une hausse marquée des services (3,9 % sur un an).
