Note #59 ; Inflation en repli et ajustements modérés des taux d’intérêt
18 juin 2025
Note #61 ; Inflation en décélération, taux à l’équilibre : le double signal des marchés
1 juillet 2025Analyse / 23 juin 2025
Temps de lecture : 2 minutes
Taux courts globalement stables, amorce de repli sur les taux longs
Récapitulatif des évolutions et prévisions des taux à court terme :
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E1M : en baisse de 4 points de base sur une semaine, de 22 points sur un mois ; anticipation à M+1 : -1 pdb.
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E3M : en hausse de 3 pdb sur une semaine, en recul de 1 pdb sur un mois ; anticipation à M+1 : +10 pdb.
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E6M : repli de 2 pdb sur une semaine, baisse de 7 pdb sur un mois ; anticipation à M+1 : +1 pdb.
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E12M : progression de 2 pdb sur une semaine, stabilité sur un mois ; anticipation à M+1 : +1 pdb.
Récapitulatif des évolutions et anticipations des taux à long terme :
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SWAP EUR 2Y3M : +2 pdb sur une semaine, +7 pdb sur un mois ; anticipation à M+1 : +2 pdb.
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SWAP EUR 3Y3M : stable sur une semaine, +4 pdb sur un mois ; anticipation à M+1 : +4 pdb.
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SWAP EUR 5Y3M : -2 pdb sur une semaine, +2 pdb sur un mois ; anticipation à M+1 : +4 pdb.
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SWAP EUR 10Y3M : -3 pdb sur une semaine, -2 pdb sur un mois ; anticipation à M+1 : +4 pdb.
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SWAP EUR 15Y3M : -3 pdb sur une semaine, -3 pdb sur un mois ; anticipation à M+1 : +4 pdb.
Spreads souverains : un signal modéré de regain de confiance envers la France
Ces écarts de taux (spreads) traduisent la perception qu’ont les investisseurs du risque souverain. Ils sont notamment influencés par la stabilité économique, les perspectives budgétaires et les notations de crédit.
Depuis janvier, le spread entre l’OAT française à 10 ans et le Bund allemand de même maturité s’est resserré, passant de -85 à -73 points de base. Ce léger resserrement reflète un regain relatif de confiance, bien que le niveau du spread demeure élevé au regard des standards historiques.
Comptes à terme : des rendements en recul, mais une stabilité toujours appréciée
Taux des comptes à terme à partir du 5 juin 2025 :
En 2024, les comptes à terme ont suscité un intérêt particulier grâce à la hausse des taux d’intérêt, qui leur conférait des rendements attractifs. Toutefois, les récentes baisses de taux initiées par la Banque Centrale Européenne (BCE) ont entraîné une érosion progressive de ces rendements. Malgré ce repli, les comptes à terme conservent un avantage pour la collectivité, en offrant un placement à la fois stable et prévisible.
