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Note #58 ; Taux, notation, politique monétaire : une stabilisation encore fragile
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Temps de lecture : 3 minutes
Marché des taux : entre assouplissement à court terme et pressions haussières sur la duration
Taux à court terme – Évolutions et anticipations
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Euribor 1 mois (E1M) : en baisse de 1 point de base sur une semaine, de 5 pdb sur un mois ; une nouvelle baisse de 6 pdb est anticipée à un mois.
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Euribor 3 mois (E3M) : recul de 4 pdb sur une semaine, de 13 pdb sur un mois ; stabilité attendue à un mois.
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Euribor 6 mois (E6M) : baisse de 2 pdb sur une semaine, de 4 pdb sur un mois ; une légère hausse de 2 pdb est prévue à un mois.
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Euribor 12 mois (E12M) : stable sur une semaine, en hausse de 1 pdb sur un mois ; une baisse de 2 pdb est anticipée à un mois.
Taux à long terme – Évolutions et anticipations (SWAP EUR xY3M)
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2 ans (SWAPEUR02Y3M) : recul de 5 pdb sur une semaine, progression de 3 pdb sur un mois ; hausse modérée de 1 pdb attendue à un mois.
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3 ans (SWAPEUR03Y3M) : baisse de 4 pdb sur une semaine, hausse de 5 pdb sur un mois ; légère baisse de 1 pdb anticipée à un mois.
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5 ans (SWAPEUR05Y3M) : baisse de 1 pdb sur une semaine, hausse de 8 pdb sur un mois ; hausse de 2 pdb prévue à un mois.
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10 ans (SWAPEUR10Y3M) : progression de 3 pdb sur une semaine, de 10 pdb sur un mois ; stabilité attendue à un mois.
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15 ans (SWAPEUR15Y3M) : hausse de 6 pdb sur une semaine, de 13 pdb sur un mois ; aucune variation anticipée à un mois.
Risque souverain : reflux modéré du spread France-Allemagne
Ces spreads traduisent la perception qu’ont les investisseurs du risque souverain, laquelle dépend notamment de la stabilité économique, des perspectives budgétaires et des notations de crédit.
Depuis le mois de janvier, l’écart de taux entre l’OAT française à 10 ans et le Bund allemand de même maturité s’est resserré, passant de -84 à -68 points de base. Cette légère détente reflète un regain de confiance relatif, bien que le niveau du spread demeure élevé au regard des standards historiques.
