Note #42 : Taux et rendements, entre détente à court-terme et réorganisation des risques en Europe
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Temps de lecture : 4 min
Tensions sur les taux : forte hausse des longues maturités, prudence des marchés en ce début d'année
Depuis le début de l’année, les taux d’intérêt connaissent une hausse notable, particulièrement sur le long terme, avec une progression d’environ 30 points de base depuis décembre. Cette évolution reflète les incertitudes politiques et l’impact saisonnier du début d’année.
Les taux à court terme affichent des variations limitées, avec des hausses modérées sur une semaine, notamment +8 points de base pour le E12M. À M+1, des baisses sont anticipées, allant jusqu’à -26 points de base pour le E1M.
Sur le long terme, les taux CMS2 à CMS15 progressent de 6 à 11 points de base sur une semaine et de 21 à 32 points de base sur un mois, avant une stabilisation attendue. Ces tensions traduisent la prudence des marchés face aux perspectives économiques et politiques.
Inflation en décembre : une légère reprise portée par l'énergie et les services
En décembre 2024, l’inflation a légèrement progressé en France et en Europe, principalement sous l’effet de la hausse des prix de l’énergie et des services. En France, l’inflation annuelle mesurée par l’IPC s’élève à 1,3 %, un niveau stable par rapport à novembre. L’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) atteint 1,8 %, marquant une légère hausse après 1,7 % le mois précédent. Sur un mois, l’inflation progresse de 0,2 % en décembre, après un recul de 0,1 % en novembre. Cette augmentation annuelle reste soutenue par les prix de l’énergie, tandis que les prix des produits manufacturés et de l’alimentation se stabilisent. À l’échelle mensuelle, ce sont principalement les services, notamment les transports, qui contribuent à ce rebond.
Dans la zone euro, l’inflation annuelle atteint 2,4 % en décembre, contre 2,2 % en novembre. Sur un mois, elle progresse de 0,4 %, après une baisse de 0,3 % en novembre. L’inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils, s’établit à 2,8 % en décembre, après 2,7 % le mois précédent, avec une hausse mensuelle équivalente de 0,4 %. Comme en France, ces évolutions s’expliquent essentiellement par la contribution des prix de l’énergie et des services.
