#Note 36 : Politiques monétaires divergentes, la Fed et la BCE ajustent leurs taux face à l’inflation et aux défis économiques
24 septembre 2024
Note#38 : la BCE prête à baisser ses taux, Fitch place la France sous surveillance
14 octobre 2024Analyse / 07 octobre 2024
Temps de lecture : 3 min
Légère détente sur les taux à court terme, les taux longs restent sous tension
Le marché des taux à court terme a connu une légère détente, avec des baisses moyennes de 6 points de base. Les anticipations pour un mois montrent des diminutions significatives, notamment pour l'E1M, prévu à -28 pdb.
En revanche, le marché des taux à long terme est resté stable, avec l'OAT10 repassant au-dessus des 3%, malgré une baisse observée début octobre. L'écart entre l'OAT10 et le CMS10 s'est creusé, passant de 50 à 61 pdb en une semaine, reflétant des incertitudes économiques et politiques croissantes. L'écart de rendement avec les Bund allemands oscille autour de 77-80 points de base, alimenté par une prime de risque plus élevée demandée par les investisseurs en raison de la situation politique en France.
Inflation en zone euro : l'objectif des 2% est atteint. Vers une nouvelle réduction des taux ?
En septembre 2024, l'inflation en zone euro a chuté à 1,8 % sur un an, son niveau le plus bas depuis trois ans et demi, principalement en raison de la baisse des prix de l'énergie (-6 %). Les prix des services ont également ralenti légèrement, tandis que ceux de l'alimentation et du tabac continuent d'augmenter. Sur un mois, les prix à la consommation ont diminué de 0,1 %, après une hausse de 0,2 % en août.
Ce repli fait passer l'inflation sous le seuil des 2 %, atteignant l'objectif de la Banque centrale européenne (BCE) pour la première fois depuis juin 2021. Cela pourrait inciter la BCE à envisager une nouvelle baisse des taux d'intérêt en octobre, bien que l'inflation sous-jacente reste élevée à 2,7 %. En comparaison, l'année dernière, l'IPCH était de 4,3 % et l'inflation sous-jacente de 5,5 %.
Taux des comptes à terme : une baisse continue en octobre
Les taux de rendement des comptes à terme pour octobre montrent une baisse moyenne de 8 % depuis août, équivalant à une diminution de 24 points de base. Les durées supérieures à 7 mois sont désormais toutes sous la barre des 3 %.
Les tendances actuelles suggèrent que cette diminution des taux de rendement devrait se poursuivre jusqu'à la fin de l'année.
