Note#31 : Poursuite de la baisse des taux et spectre de la récession aux États-Unis
7 août 2024
Note#33 : Taux d’intérêts, stabilité en Europe, baisse attendue aux États-Unis après le Jackson Hole Symposium
28 août 2024Analyse / 13 août 2024
Temps de lecture : 5 min
Léger rebond des taux long-terme
Au cours de la semaine écoulée, après des fluctuations dues à la publication de données économiques aux États-Unis, les taux à long terme ont légèrement augmenté après cinq semaines de baisse. Les taux CMS2, CMS3, et CMS5 ont augmenté de 7 points de base (pdb), tandis que les CMS10 et CMS15 ont progressé respectivement de 5 et 4 pdb. L’OAT10 est resté stable, avec une légère hausse de 1 pdb, et le spread CMS10/OAT10 a diminué de 5 pdb. À court terme, les taux ont peu changé, sauf l’E1M qui a augmenté de 5 pdb, et l’écart entre l’Euribor 3 mois et 12 mois s'est creusé, atteignant 38 pdb. Enfin, le spread entre l’OAT10 et le Bund allemand a diminué de 6 pdb.
(source image : plateforme Egoa Dette)
Inflation en France et en Europe ; légère augmentation en juillet 2024
Les prévisions d'inflation pour juillet montrent une légère hausse en France et dans la zone euro. En France, l'inflation annuelle a atteint 2,3 % (contre 2,2 % en juin), principalement en raison de la hausse des prix de l'énergie, notamment du gaz, malgré un ralentissement des prix des services et de l'alimentation. L'inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils comme l'énergie et l'alimentation, a légèrement augmenté à 2,9 %. L'indice IPCH, calculé selon les normes européennes, a également augmenté, atteignant 2,6 % sur un an en juillet, contre 2,5 % en juin.
BCE : vers une baisse des taux directeurs en septembre 2024 ?
Le 18 juillet 2024, après une première baisse en juin, la BCE a maintenu ses taux directeurs inchangés. Cependant, la présidente Christine Lagarde a suggéré une possible nouvelle baisse en septembre. Les marchés anticipent jusqu'à deux baisses de taux supplémentaires cette année et un total de six d'ici fin 2025. Deux responsables de la BCE, dont le gouverneur de la Banque de France, soutiennent ces baisses, estimant que l'inflation devrait se rapprocher de l'objectif de 2 % d'ici 2025.
Le rendez-vous du Jackson Hotel Symposium
Le symposium économique de Jackson Hole, qui se tiendra du 22 au 24 août 2024, est un événement clé pour les décideurs politiques et les investisseurs, réunissant des banquiers centraux et des économistes pour discuter des enjeux économiques et monétaires. Jérôme Powell, président de la Fed, est attendu pour aborder la question des taux d'intérêt, alors que les marchés anticipent une baisse en septembre. Christine Lagarde, présidente de la BCE, participera également pour discuter des prochaines étapes, notamment en vue d'une possible réduction des taux en septembre. Le symposium abordera aussi les mutations structurelles de l'économie mondiale, comme les changements géopolitiques et climatiques.
