Note #20 – Taux à long terme en légère baisse, stabilité des taux courts
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Temps de lecture : 4 min
Évolution des taux d'intérêts
Suite à une brève détente observée la semaine dernière à la suite de la réunion de la BCE, les taux à long terme sont revenus à leurs niveaux du début du mois, enregistrant une hausse moyenne de 16 points de base depuis lundi dernier. Cette accalmie n'a été que temporaire, les incertitudes persistant parmi les investisseurs.
Les taux à court terme, quant à eux, sont demeurés stables depuis le début de l'année. Cette semaine, la Fed se réunit pour la deuxième fois en 2024. Bien qu'aucune baisse ne soit prévue par les investisseurs et les économistes, un changement de discours de la part des banquiers centraux est anticipé, notamment en raison des récentes données sur l'inflation aux États-Unis.
Inflation française et européenne
Le taux d'inflation en France pour le mois de février a été annoncé le 13 mars, s'établissant à 2,7 %, en baisse par rapport à 2,9 % en janvier. François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, a exprimé lors d'une interview le même jour que "Nous sommes en train de remporter la lutte contre l'inflation". Il a souligné que malgré cette progression positive, la vigilance demeure de mise, affirmant que l'objectif est de ramener l'inflation à 2 % d'ici l'an prochain, tout en restant attentifs aux développements à venir, en collaboration avec la Banque centrale européenne (BCE).
Quant à l'inflation européenne, les données pour février ont été publiées le 18 mars, indiquant un taux de 2,6 %, en recul par rapport à 2,8 % en janvier.
Bien que la baisse des deux taux d'inflation soit similaire, les produits indexés sur l'écart INF_E-INH_F maintiennent leur stabilité.
Projections macroéconomiques intermédiaires de la Banque de France (12/03/2024)
Dans le cadre de l'Eurosystème, la Banque de France contribue aux débats économiques en diffusant régulièrement des projections macroéconomiques pour la France, couvrant l'année en cours et les deux suivantes, assorties parfois d'analyses détaillées sur des thématiques spécifiques.
Selon ces prévisions, la croissance du PIB resterait modérée en 2024, s'établissant à 0,8 % après avoir atteint 0,9 % en 2023. Cependant, une accélération est prévue pour les années 2025 et 2026, avec des taux de croissance respectifs de 1,5 % et 1,7 %.
Pour l'année 2024, la croissance serait principalement soutenue par la consommation des ménages, favorisée par le recul de l'inflation. En 2025, une reprise de l'investissement privé est également anticipée, en raison de l'amélioration des conditions monétaires et financières.
Bien que les prévisions révisent légèrement à la baisse la croissance pour 2024, un rebond plus significatif est projeté pour les années suivantes, grâce à des hypothèses plus favorables sur les prix de l'énergie et les conditions financières.
Ces projections confirment également le repli de l'inflation, passant de 5,7 % en 2023 à une moyenne de 2,5 % en 2024, puis à 1,7 % en 2025, avec une stabilisation à ce niveau en 2026. Les prix des biens de consommation alimentaires et industriels devraient connaître des hausses de prix mesurées, tandis que les prix de l'énergie devraient diminuer au cours des années 2025-2026. Le prix des services devrait ralentir plus tardivement, convergeant vers une inflation proche de la moyenne de la période 2002-2009 d'ici 2026.
Néanmoins, des incertitudes persistent pour l'année 2024, notamment en raison de risques géopolitiques et d'une possible persistance d'un taux d'épargne élevé chez les ménages, retardant ainsi l'augmentation attendue de la consommation.
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