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8 janvier 2024
Note #14 – Évolution des taux en France : stabilité, anticipations et inflation
16 janvier 2024Analyse / 09 janvier 2024
Temps de lecture : 3 min
Évolution des taux d'intérêts
En ce début d'année, nous constatons une légère hausse des taux à court et long terme. Les taux à court terme ont enregistré une augmentation moyenne de 5 points de base (pdb) depuis la semaine dernière. L'E1M et l'E3M maintiennent des niveaux stables au cours des 3 derniers mois, tandis que l'E6M et l'E12M ont connu des baisses respectives de 20 pdb et 61 pdb sur la même période. En ce qui concerne les anticipations, l'E1M est anticipé stable au cours des 3 prochains mois, tandis que l'E3M devrait amorcer une diminution avec une anticipation de -10 pdb d'ici 3 mois. Les Euribors sur 6 et 12 mois sont anticipés en baisse de 30 pdb en avril.
Après une période de détente marquée au cours des trois derniers mois, les taux à long terme enregistrent à nouveau une hausse de 13 pdb en moyenne depuis une semaine. Sur un mois, les taux à long terme ont diminué de 11 pdb en moyenne, et sur 3 mois, cette baisse s'élève à 85 pdb. Comparativement à janvier 2023, les CMS affichaient une augmentation moyenne de 36 pdb. En ce qui concerne les anticipations, on prévoit que les CMS resteront stables dans le mois à venir, avec une moyenne plus basse de 5 pdb en avril prochain.
Inflation en France et en Europe
Les premières évaluations de l'inflation pour le mois de décembre, tant en France qu'en Europe, ont été dévoilées. Dans la zone euro, l'inflation a enregistré une augmentation de 2,9% sur une base annuelle en décembre 2023, suivant des taux de +2,4% en novembre et +2,9% en octobre. Ces chiffres étaient conformes aux attentes des économistes. Néanmoins, l'inflation sous-jacente a marqué un ralentissement, passant de +4,2% le mois précédent à +3,9% en décembre.
Il est prévu que l'inflation européenne continue de progresser au cours de la première moitié de 2024, comme annoncé par la Banque centrale européenne lors de sa réunion de décembre. Dans l'ensemble, elle devrait fluctuer entre 2,5% et 3% tout au long de l'année 2024, avant de connaître un ralentissement en 2025. Les responsables de la BCE expriment cependant des préoccupations concernant une hausse de 0,7% des prix des services en un mois, une composante étroitement liée aux salaires, pouvant indiquer une pression salariale susceptible de stimuler une augmentation généralisée des prix. Cette hausse des prix pourrait être motivée par le désir des acteurs économiques de maintenir leurs marges.
L'inflation en France a également légèrement accéléré en décembre, passant de 3,5% sur un an en novembre à +3,7%. Cette augmentation est attribuée à une hausse des prix de l'énergie et des services. L'indice des prix à la consommation harmonisé selon les normes européennes IPCH s'établit quant à lui à 4,1% sur un an à la fin du mois de décembre.
Les taux d'inflation en France et en Europe ont évolué de la manière suivante au cours de l'année 2023* :
* Les chiffres pour décembre 2023 sont estimés.
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