Note #1 – Taux en légère baisse après Jackson Hole : perspectives des politiques monétaires de la FED et de la BCE
9 septembre 2023
Note #3 -Évolution des taux sur les marchés : la FED opte pour la stabilité
25 septembre 2023Analyse / 18 septembre 2023
Évolution des taux d’intérêt
À la suite des annonces de la BCE, les taux à court terme ont augmenté de 8 pdb en moyenne sur 1 semaine.
La hausse de taux de la banque centrale est prévue le 20 septembre : l’€STR (Euro Short-Term Rate) sera proche des 3.9%. Les taux à court terme (hors €STR) sont anticipés, en date du jour, en hausse en moyenne de 8 pdb sur 1 mois et 20 pdb sur 3 mois.
Pour la deuxième semaine consécutive, on observe une légère augmentation sur le marché des taux. Les taux à long terme ont progressé de 2 pdb par rapport à la semaine passée, l’OAT 10 de 5 pdb. Ils sont anticipés, en date du jour, en baisse en moyenne de 2 pdb sur 1 mois et de 6 pdb sur 3 mois.
La politique monétaire de la banque centrale européenne
La BCE s’est réunie le 14 septembre dernier pour statuer sur la politique monétaire à suivre. Etant donné la courte fenêtre que possédait la banque centrale pour réaliser une dernière remontée de ses taux directeurs, il a été décidé d’une hausse de 25 pdb à compter du 20 septembre. Il s’agit de la dixième augmentation depuis juillet 2022.
Bien que cette hausse soit annoncée comme probablement la dernière, les taux ne devraient pas baisser prochainement. « Les décisions futures du Conseil des gouverneurs feront en sorte que les taux d’intérêt directeurs de la BCE soient fixés à des niveaux suffisamment restrictifs, aussi longtemps que nécessaire. »
Le taux de dépôt de la BCE est désormais fixé à 4%, soit son plus haut niveau jamais atteint. Par conséquent, les taux d’intérêt des opérations principales de refinancement, de la facilité de prêt marginal et de la facilité de dépôt seront relevés à respectivement 4,50 %, 4,75 % et 4,00 % à compter du 20 septembre 2023.
Cette réunion permettait également d’ajuster les projections macroéconomiques, entre autres de croissance et d’inflation, pour les trois prochaines années. La BCE a revu à la hausse ses prévisions d’inflation pour 2023 et 2024 et à la baisse pour 2025, soit 5,6% pour 2023 (contre 5,4% précédemment), 3,2% pour 2024 (3%) et 2,1% pour 2025 (2,2%). De leur côté, les perspectives de croissance pour les prochaines années sont dégradées, soit 0,7% pour 2023 (contre 0,9% précédemment), 1,0% pour 2024 (1,5%) et 1,5% pour 2025 (1,6%).
Mercredi prochain, est attendue la décision de la Fed suite à leur réunion FOMC de septembre. Selon plusieurs économistes, la Banque Centrale des Etats-Unis devrait maintenir son statu quo lors de cette réunion.
